среда, 10 августа 2011 г.

10 августа (Злорадство наказуемо)

ФРС с пессимизмом смотрит на экономику США
  Федеральная резервная система полагает, что рыночная конъюнктура, по всей видимости, заставит ее держать процентные ставки на низком уровне по меньшей мере до середины 2013 года. На сегодняшнем заседании управляющих финансового регулятора было решено оставить ключевую ставку на уровне 0-0,25%. Заявление ведомства Бена Бернанке убавило оптимизма у трейдеров — в течение нескольких минут американские фондовые индексы ушли в "красную зону"
 Мой вчерашний прогноз в точности сбылся. А многие наивные люди видно думали, что такой дорогостоящий спектакль, который мы сейчас смотрим, снимался для маленького почти приятного испуга? 

Вполне взрослая логика маленьких детей. Если виноват кто-то другой, то все можно.

Меж тем нарисовалась вполне взрослая подоплека беспорядков.
  В 2009 году G-20 поставила три глобальных задачи. "Первая состояла в том, чтобы не допустить перерастания рецессии в депрессию. Но остальные две - режим финансовой стабильности и пакт об экономическом росте - остались на бумаге", - пишет автор. По словам Брауна, пакт о росте должен стать ответом на тот факт, что Азия по производительности труда, экспорту и инвестициям впервые за 150 лет обогнала Европу и Америку вместе взятые.
  И что плохого в росте отставших стран?
  Путь к мощному росту в мировом масштабе - не в том, чтобы стыдить страны с торговым профицитом, а в координации политики на национальном уровне. "Пусть Китай согласится повысить расходы потребителей и разрешит своему среднему классу покупать заграничные фирменные товары; пусть Индия откроет свои рынки, дабы бедняки смогли улучшить свою жизнь благодаря дешевому импорту; пусть Индия и Китай спасут миллионы людей от нищеты; а Европа - не только Германия - и Америка преодолеют спад благодаря торговле", - говорится в статье.
  Наивный вопрос без ответа. Браун без лишних предисловий  приступает к мерам по устранению предпосылок этого вызывающего азиатского беспорядка, нарушения статус-кво. Разумеется, не ради метрополии, но исключительно ради азиатских бедняков.
  Задачи пакта - удержание низких цен на сырье, обуздание инфляции, нейтрализация потрясений на валютных рынках, выход из тупика на Дохийском раунде и установление платы за выброс парниковых газов, что стимулирует создание рабочих мест в сфере возобновляемых источников энергии, считает Браун.
  Обаме и Саркози следует согласиться с Азией, что главной темой саммита G-20 в ноябре должен стать "план глобального роста и рабочих мест". Но судьбоносный для мировой финансовой системы момент настал уже сегодня. Либо мы реконструируем "канализацию" финансовой системы на глобальном уровне, либо действия банков и квазибанков сорвут монетарную политику и усугубят кризис, указывает Браун.
 И это ультиматум. Развивающиеся страны: сдавайтесь! Шуток не будет, раз кровавый намек на будущее организован в Лондоне.

 Вторая, стратегическая версия от Н.Старикова. Очень интересная версия. Но в отдаленном будущем. А то так англосаксы себя то развалят, а Россия, Иран и Китай над ними просто посмеются, как некогда Запад над СССР.  Впрочем, посмеявшись, они начнут выяснять отношения уже между собой. Поэтому некоторая логика в этом есть.


  Между тем Россия приняла отчетливо язвительный тон. Сайт англоязычной версии «Правды» вопрошает: «Беспорядки в Лондоне: Божья кара?» («London riots: Divine justice?»), увязывая происходящее с решением Британии помочь свергнуть ливийский режим. Еще одна статья на том же сайте вышла под заголовком: «Британия пала жертвой своего культа доведенной до абсурда толерантности» («Britain falls victim to its own cult of absurd tolerance»).
  Правительство Китая также не слишком старается скрыть свою радость. Как сообщает блог газеты Telegraph, один из журналистов «Жэньминь жибао» - печатного органа Коммунистической партии с торжеством заметил: «Запад много говорил о свободе интернета и выступал против попыток других стран контролировать сайты такого рода. Теперь пусть он не жалуется, пожиная горькие плоды своего благодушия».
  Однако приз за самодовольство, бесспорно, отойдет Ирану – стране, которая недавно подверглась международному осуждению, жестоко подавив выступления протеста против спорного результата выборов. Официальный представитель министерства иностранных дел президента Махмуда Ахмадинежада Рамин Мехманпараст (Ramin Mehmanparast) призвал британскую полицию «проявить сдержанность и контролировать свое поведение». После этого он порекомендовал британскому правительству «начать диалог с участниками протестов и прислушаться к их требованиям». Наконец, он посоветовал позволить независимым правозащитным организациям расследовать убийство Марка Даггана (Mark Duggan), «во имя защиты гражданских прав и свобод».
  Впрочем, официальной позиции властей далеко до мудрости Н.Старикова, добросовестно ищущего подвох в таких чудных новостях, как революция в Лондоне.
  Властные, простите, кретины не в состоянии сложить дважды два: Камерон может уйти в отставку в любой момент и англосаксам ничего не будет. А что будет, если уйдет Путин, Лукашенко, Назарбаев, Каддафи, Чавес или Ахмадинежад? Что, расхотелось злорадствовать?

  В конечном итоге, если Украина будет втянута в хаос, наподобие Киргизскому, потеряют обе стороны. Поэтому не драгоценная голова Януковича беспокоит Москву. Его попытка обыграть всех слишком дорого может стоить. Как и попытка удовлетворить алчность украинской элиты: сама такая цель нелепа.
 Но именно понимание Россией важности вопроса Тимошенко, лишний раз показывает, что это именно та зацепка, которая способна объединить страны. Либо взорвать хрупкий мир, что поделаешь, великие дела без риска не делается.
  На Тимошенко уже примеряют венец Бандеры.  Ссылка. И не жалко шахматистам разменять «такую женщину»? «Королеву» против «коня»? (Так как юмор слишком тонкий, разъясню: конь – не Янукович, а сама Украина, в смысле троянский. Так сразу понятно, что не жалко.)

   В последнее время в Сеуле и "Газпроме", однако, склоняются к тому, чтобы отказаться от идеи строительства трубы через КНДР, хотя российский МИД обещал проекту политическую поддержку. Реализация трубопроводного проекта могла бы улучшить отношения Южной Кореи с КНДР, однако нет никакой гарантии, что Пхеньян не будет использовать трубу для давления на Сеул.
  Кроме того, не исключено, что Москве и Сеулу в случае, если будет решено строить трубу, придется профинансировать газификацию КНДР. Сколько газа может понадобиться Пхеньяну для решения проблем с энергоснабжением, неизвестно. Сама КНДР, потенциальные потребности которой в газе оцениваются в 10 миллиардов кубометров, не способна покупать топливо по рыночным ценам.
  Весьма дурной факт, подрывающий всю теорию о благотворной миссии России для своих соседей.  Не нужно быть Генри Фордом, чтобы в наше время понимать, что создание платежеспособного спроса на свою продукцию – такое же важное дело, как и её производство. И что заигрывать с богатенькой Южной Корей вместо подлинного партнерства с голодающим стратегическим союзником как минимум пошло, даже несмотря на помощь зерном.
  Единственное рациональное объяснение такой политике – вероятность близких военных действий в этом регионе. (Если не считать, что «все пропало»)

 На заявление М.Хазина, что разрешить проблему долга невозможно, отвечу, как бывший банкир.  В условиях постоянного роста кредитного портфеля даже наличие 20-30% безнадежных долгов от его объема к особым проблемам не приводит. Причем речь не идет о перекредитовании, речь идет о нормальном «здоровом» банкротстве заемщиков  и списании долга.  Проблемы начинаются на уровне 40-50% «плохих» кредитов.
 В случае же отсутствия роста кредитного портфеля, и только в этом случае возникают проблемы. Причем даже у самых надежных банков, с долей проблемных активов до 10%.  Просто потому, что каждое списание кредита и банкротство означают прямое уменьшение их процентного дохода.  Который и так не растет, к тому же возможна паника среди вкладчиков, что означает рост расходов на привлечение альтернативной ресурсной базы.
  Иными словами, возобновление кредитно-денежной банковской эмиссии, главного источника мультипликации денег, означает достаточно быстрое (два-три года) «рассасывание» практически любых долговых проблем, тогда как те же два-три года простой фиксации денежной базы М3 означает вероятность банковского кризиса, какой бы здоровой и румяной банковская система не была, когда вошла бы в кризис.
 Поэтому проблема долгового кризиса фикция. Она из разряда семейных кризисов типа: «сегодня ничего не будет, у меня голова болит». Вылечить эту «болезнь» не сложно, было бы желание.

 Я уже много раз говорил о том, что китайская экономика пребывает в сложном состоянии. Но картинки, которые я сегодня описал, показывают масштаб этой сложности. Типовые показатели денежной системы отличаются от нормы не на проценты или десятки процентов – в разы! Это говорит не только о масштабах структурных искажений экономики Китая и объемах финансовых «пузырей», но и дает представление о том, как может меняться роль Китая в мировой экономике. Сегодня Китай активно встраивается в мировую систему разделения труда, но внешний спрос генерирует уже меньшую часть его производства. А вот Китай как потребитель очень и очень скоро резко сократит свою активность – просто потому, что его внутренний спрос поддерживается уже совершенно запредельными внеэкономическими усилиями. Это значит, что Китай не только не сможет стать локомотивом мировой экономики (с чем, кажется, уже все смирились), но и, скорее всего, в самое ближайшее время станет для нее серьезным тормозом. И ничего тут не поделаешь: обмануть объективные экономические законы не получается.

 Увы, и здесь я оппонирую М.Хазину. Во-первых, выводы строятся на приведенной картинке, которая более чем сомнительна. Классический пример красочных и вроде бы жутко убедительных экономических графиков. При внимательном рассмотрении и дополнительных вопросах – пустышек.
 Во-вторых,  чисто геополитически (понимаю, Хазин всегда уходит от этого аргумента) слабый и раздавленный Китай не выгоден США. Так как послушный Китай лучше, чем Путинская Россия. Поэтому, как и Гитлер, Китай будет иметь и сильную экономику, и оружие. По крайней мере до тех пор, пока не будет значительно превосходить Россию.
  И в-третьих, чисто  экономически Китай очень крепок: его экспорт заполнил весь мир, а не только США. И этот экспорт плевать хотел на какой-то сомнительный график. Убить могущество Китая может только ревальвация юаня и либерализация торговли. А не какая-то диспропорция в кредитном мультипликаторе. Растет мальчик, растет и размер его обуви.
 (Хотя мультипликатор 17 при норме резервирования 20% в принципе невозможен, он не превышает 5, что значит лишь то, что этот чудный график - розыгрыш. Что смущает и самого Хазина.) 

3 комментария:

  1. "кредитный мультипликатор, достигший в Китае той величины, которая была в США летом 2008 года, перед кризисом. Величина эта тогда равнялась более 17, при норме 4-6."

    Ох... От Хазина с Егишянцем я такого не ожидал.... :-) В Штатах в 2008 норма резервирования равнялась сегодняшней (насколько мне помнится) и максимальный теоретический мультипликатор действительно не мог быть больше 10. Где Хазин взял 17?!

    ОтветитьУдалить
  2. Кстати, а насчет Тимошенко и Бандеры, то Юля как раз сама виновата в своем поражении. Юлю погубила как раз ее ставка на националистов, на всех этих яворивских и шкилей. Нормальные люди не будут голосовать за шкилятину, потому Юля и проиграла выборы перзидента.
    И в тему:

    Сегодня проходит встреча президентов Украины и России Виктора Януковича и Дмитрия Медведева. По информации российского бизнесмена Ильи Осадчука на ней будут подписаны дополнительные соглашения по Черноморскому флоту и газу.
    http://hvylya.org/news/exclusive/12350-janukovich-podpishet-dopsoglashenija-po-chf-i-gazu-a-takzhe-dozrel-do-sozdanija-slavjanskogo-sojuza.html

    ОтветитьУдалить